Akademia Parkietu
Marzec okazał się wyjątkowo zmiennym i niejednorodnym miesiącem dla głównych klas aktywów. Po raz kolejny bardzo dobrze poradził sobie polski rynek akcji, na którym tym razem najlepiej zachowały się średnie spółki. Ponadto koniec I kwartału był także udany dla szerokiego rynku surowców, z metalami szlachetnymi na czele.
Na przeciwległym biegunie znalazły się z kolei akcje amerykańskie. Zapowiadane cła oraz powrót widma recesji wywołały silną realizację zysków. Najmocniej przeceniony został sektor technologiczny, a Nasdaq Composite pogłębił rozpoczętą w lutym korektę, tracąc w marcu ponad 8 proc. W portfelu utrzymujemy dotychczasowy udział części akcyjnej, a obecna korekta na rynku amerykańskim ma naszym zdaniem charakter przejściowy. Realizujemy natomiast zyski ze srebra, sprzedając całość pozycji w funduszu Quercus Silver. Choć długoterminowo pozostajemy pozytywnie nastawieni do kruszcu, to obecna dynamika wzrostowa będzie trudna do utrzymania w najbliższych miesiącach. Całość otrzymanych środków alokujemy w fundusze dłużne długoterminowe. Spodziewamy się kontynuacji spadkowego trendu rentowności dziesięcioletnich papierów skarbowych, które zarówno w Polsce, jak i w USA znajdują się już wyraźnie poniżej poziomu z końca grudnia.
Wynik w marcu: -4,24 proc. Łączna...